而在同策咨询研究部总监张宏伟看来，新世界中国长期奉行的土地市场“联动开发”模式直接问题就是开发周期过长，开发进度缓慢。“投资周期过长带来的风险则是导致新世界中国失去很多扩张机会，从而忽略了充分利用财务杠杆去获得更多的市场份额。”

　　记者透过年报发现，最近五年，新世界中国极少拿地，不少待开发的土地均依赖于2000年前所拿。截至2015年6月30日，新世界中国拥有土地储备2299万平方米，分布于内地20多个一、二及三线城市。

　　不过去年12月，新世界中国先后向恒大出售武汉、海口、惠州及贵阳、成都物业，交易金额达208亿元。粗略计算，上述出售项目累计楼面面积超过1000万平方米。

　　对于上述资产出售，新世界中国称，出售标志着集团减低二线及三线城市及毛利率较低项目投资，把资源集中在一线及1.5线城市及中型物业项目，达到优化物业发展及投资组合策略。

　　酒店分拆上市或重启

　　在新世界中国私有化之际，身兼公司主席的郑家纯并未表达任何意见。不过他却提出公司会一直持续优化架构。子公司私有化，与优化架构有何关联?

　　在业内看来，新世界发展或会透过私有化新世界中国将分散的酒店资产及酒店管理业务整合，继而为下一步酒店业务分拆上市做准备。

　　历史资料显示，新世界系的酒店业务分拆上市计划始于2013年3月8日。新世界发展发布公告宣布，该公司正考虑将旗下若干酒店资产于香港联合交易所有限公司独立上市的可能性。

　　2013年5月2日，新世界发展公布，建议分拆及透过新世界酒店投资于联交所主板上市而将该集团位于香港的3间酒店，即君悦酒店、万丽海景酒店及尖沙咀凯悦酒店权益独立上市。

　　此举被认为是上任主席之位的郑家纯欲推动的重要计划。同年5月29日港媒消息指新世界酒店投资即将进入聆讯阶段，郑家纯将出任其董事，其大儿子郑志刚、二女郑志雯，以及弟弟郑家成之子郑志谦也均为公司董事。

　　但该计划最终未能成行，2013年12月9日，新世界发展公告称，此前提交的关于分拆酒店资产的上市申请已经失效。

　　郑家纯称，分拆酒店上市要视乎美国国债息率走势而定，当时债息走势过高，未必属适当时候，强调集团并不急于分拆酒店上市。

　　而在分析人士看来，虽然此前分拆上市计划夭折，但新世界发展已经就酒店业务进行多项安排，不排除是为继续部署上市做准备。

　　林木雄告诉记者，酒店历来偏向于上市，因为酒店现金周转慢。所以选择在股票市场套现亦不失为一个策略。

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